Versicherungsvereine sind für gewöhnlich nicht den Interessen der Aktionäre, sondern ihrer Eigentümer verpflichtet. Sind diese dann auch automatisch die besseren Lebensversicherer? Laut einer aktuellen Analyse des Instituts für Finanzwirtschaft der Hochschule Ludwigshafen stehen diese zwar solide da, haben allerdings ein spürbares Kostenproblem.
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Die Helvetia hat ihre Anteile am spanischen Lebensversicherungsgesellschaft Sa Nostra Vida an die Caixabank verkauft. Der Preis beträgt Unternehmensangaben zufolge 262 Mio. Euro. Caser erzielt durch den Deal einen Gewinn in hoher zweistelliger Millionenhöhe.
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Mit ihrem Verbot von Anlagen von Long Term Equity Investment erschwert die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Bafin) laut Carsten Zielke die deutschen Lebensversicherer den Inflationsausgleich. „Franzosen und wohl auch Niederländer lassen diese Kategorie zu, die Bafin wartet das Solvency-ll-Review ab“, kritisiert der Geschäftsführer der Zielke Research Consult GmbH bei der Vorstellung einer Analyse der Solvenzberichte 2021 sowie des „Body-Mass-Index“.
Die Lebensversicherer sollten ihren Kunden bei der Bezahlung von hohen Gasrechnungen mit Vorausdarlehen mit subventionierten Zinsen entgegenkommen. „So haben wir die Chance, uns in einer ganz anderen Art und Weise im Markt zu etablieren“, sagte Martin Gattung, Gründer und Geschäftsführer der Aeiforia GmbH, auf einer MCC-Fachtagung.
Wie ist es momentan um die deutschen Lebensversicherer bestellt? Entsprechende Antworten darauf soll eine neue Analyse des Instituts für Finanzwirtschaft der Hochschule Ludwigshafen geben. Die Ergebnisse fallen – wie schon in den Jahren zuvor – sehr unterschiedlich aus. Ihre Spitzenposition erneut verteidigt hat die Allianz Leben.
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Die Lage Lebensversicherer hat sich in den vergangenen zwölf Monaten komplett gedreht. Auf dem Handelsblatt-Strategiemeeting vor einem Jahr klagte die Branche noch über Niedrigzinsen, auf der diesjährigen Tagung waren sich die Manager ebenfalls einig: Zu schnell steigende Zinsen und die Inflation werden die deutschen Lebensversicherer deutlich belasten. Denn es droht ein Liquiditätsengpass. Gleichzeitig kämpft die Versicherungsaufsicht gegen „unangemessene“ Kosten bei Fondspolicen. Einen Provisionsdeckel darf sie aber nicht verhängen.
Der Lebensversicherer Liechtenstein Life hat im ersten Halbjahr 2022 bei den Prämieneinnahmen deutlich zugelegt. Das Annual Premium Equivalent (APE) der abgeschlossenen Policen stieg auf 81,7 Mio. Euro (plus 34,7 Prozent im Vergleich zum ersten Halbjahr 2021). Warum die Stornoquote so niedrig ausfällt, erklärt Stephan Bruckner, Director Sales Department der Liechtenstein Life.
Die Schweizer Swiss Life macht normalerweise nur selten durch negative Schlagzeilen von sich reden. Ein wesentlicher Grund dafür dürfte wohl vor allem darin liegen, dass Konzernchef Patrick Frost unbeirrt an seinem Strategieprogramm "Swiss Life 2024" festhält. Die aktuellen Bilanzzahlen geben ihm recht. Das Lebengeschäft sei zu profitabel, um es in den Run-off zu schicken.
Zunehmend schwierige Aussichten für die Wirtschaft und Kreditqualität in Europa. Die Gründe für den Niedergang sind die rasche Verschlechterung der globalen makroökonomischen Bedingungen, die zu hohe Inflation und große Marktvolatilität. Hinzu kommt geopolitische Unsicherheit und die anhaltenden COVID-19-Sperren in China. Die Versicherungswelt steht allerdings wie ein Fels in der Brandung.
Die Lebensversicherer werden nach Einschätzung von Assekurata erst langfristig von der Zinswende profitieren. Für das Branchenwachstum zeigte sich Bereichsleiter Lars Heermann bei der Vorstellung des Marktausblicks Lebensversicherung „skeptisch“. 2022 werde die Branche voraussichtlich erneut um ein Prozent schrumpfen.
Wie ist es derzeit um die Solvenz der Lebensversicherer bestellt? Das Ratingunternehmen Franke & Bornberg hat die Solvenzquoten in der wichtigen Geschäftssparte genauer unter die Lupe genommen. Die Lebensversicherer profitieren vom gestiegenen Zinsniveau, rund läuft es allerdings nicht überall. Die PKV-Unternehmen sind bei ähnlich breiter Streuung der Ergebnisse wie in der Lebensversicherung durchweg solvent.
Der Börsengang des staatlichen indischen Lebensversicherers Life Insurance Corp (LIC) scheint auf großes Interesse zu stoßen. Medienberichten zufolge sollen bereits an den ersten beiden Tagen rund 90 Prozent der angebotenen Aktien gezeichnet worden sein. Die für Mitarbeiter und Versicherungsnehmer reservierten Anteile seien bereits überzeichnet.
Die deutschen Lebensversicherer haben turnusmäßig ihre Berichte zur Solvabilität und Finanzlage (SFCR) unter Solvency II veröffentlicht. Die Solvenzquoten betragen im Schnitt knapp 480 Prozent und sind damit um über 22 Prozent höher als im Vorjahr, zeigen Analysen der Ratingagentur Assekurata und des Zweitmarktanbieters Policen Direkt. Die Spannweite zwischen den einzelnen Anbietern ist allerdings beachtlich. Ein Überblick.
Statt über Niedrigzins macht sich die Branche nun Sorgen über die Inflation, das geht aus der jährlichen Befragung der Investmentbank Goldman Sachs hervor, an der 328 Versicherungsunternehmen teilnahmen und die mehr als 13 Billionen US-Dollar an globalen Bilanzaktiva repräsentieren. Ein Überblick über die beliebten Anlageklassen der Assekuranz und wie Assetmanager Kryptowährungen einschätzen.
Die deutschen Lebensversicherer haben im vergangenen Jahr weniger Hypothekendarlehen ausgezahlt. Nach Angaben des Gesamtverbandes der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV) dürfte die Corona-Krise die Ursache dafür sein. Die Gesamtsumme der bewilligten, aber noch nicht ausgezahlten Darlehen nahm hingegen weiter zu.
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Der Bund zahlt erstmals seit 2019 wieder Renditen für Bundesanleihen. So wurden diese Papiere jüngst bei einer Auktion mit einer durchschnittlichen Rendite von 0,31 Prozent und einer Laufzeit von zehn Jahren gehandelt. Bei den deutschen Lebensversicherern kommt dies dennoch nicht gut an.
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Unter Impfgegnern kursiert eine neue Geschichte: Nach einem Tod durch eine Covid-Impfung habe ein französischer Lebensversicherer die Zahlung verweigert. Ein Gericht sagte, das sei rechtens, da eine „freiwillige Impfung mit experimentellem Impfstoff“ wie Selbstmord zähle. Mehrere Recherchenetzwerke weisen nach, dass der Fall frei erfunden ist.
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Die zunehmenden Schadenfälle durch Corona zwingen die Lebensversicherer nun, ihre Risikomodelle anzupassen. Zudem könnten mehr Todesfälle oder Langzeitkrankheiten die Versicherer dazu zwingen, mehr Rücklagen zu bilden, um Ansprüche zu begleichen. Auch höhere Prämien seien durchaus möglich.
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In den USA zahlten Lebensversicherer auf dem Höhepunkt der Covid-19-Pandemie im vergangenen Jahr mehr als 90 Mrd. Dollar an Todesfallleistungen aus. Dies ist der höchste Anstieg in einem einzelnen Jahr seit der Grippeepidemie von 1918, wie Daten des American Council of Life Insurers (ACLI) zeigen.
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Verkäufe von Lebenbeständen gab es in letzter Zeit kaum. Die Ratingagentur Assekurata hat zum dritten Mal eine bilanzielle Untersuchung zur Situation von Lebensversicherern im Run-off vorgenommen. Dabei wurden zahlreiche Kennzahlen und Einzeldaten unter die Lupe genommen, um die Auswirkungen sowohl aus Kunden- als auch aus Investorensicht zu identifizieren. Im Ergebnis sei festzustellen, dass vor allem die externen Run-off-Unternehmen zuletzt überdurchschnittlich hohe Erträge erwirtschaften konnten. Die Gründe hierfür sind vielschichtig, heißt es.
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Fast 27 Mrd. Euro. So viel haben deutsche Lebensversicherungen zwischen 2015 und 2020 in Immobilien investiert und damit ihr Immobilien-Exposure von 35 Mrd. auf nahezu 62 Mrd. Euro erhöht. Und doch scheint diese beeindruckende Summe wie ein Tropfen auf den heißen Stein zu sein: In einer Umfrage des Meinungsforschungsinstituts Civey im Rahmen der Studie „Future Asset Allocation“ von Wealthcap gibt jede fünfte Lebensversicherung an, mit der aktuellen Portfolioallokation ihre Renditeziele in den nächsten drei bis fünf Jahren nicht zu erreichen. Von Achim von der Lahr.
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Im letzten Jahr konnten 33 von 81 Lebensversicherern nicht mehr genug Rendite am Kapitalmarkt erzielen, als für die Garantieversprechen an die Kunden notwendig gewesen wäre. Zum Vergleich: Im Vorjahr 2019 waren es noch 24 LV-Unternehmen. Dies geht aus einer aktuellen Analyse der Zahl&Recht GmbH hervor.
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Die deutschen Lebensversicherer dürften mit dem Neugeschäft in diesem Jahr wohl weitgehend zufrieden sein. So schätzt der Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV) die Neuabschlüsse für 2021 auf rund 4,8 Millionen Verträge. Die Beitragseinnahmen aus dem Neugeschäft könnten auf dieser Basis um knapp sechs Prozent auf gut 10,0 Mrd. Euro steigen.
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Deutschlands Lebensversicherer müssen gleichzeitig den Niedrigzins und den Umstieg auf ESG-Investments wuppen. Kein leichtes Unterfangen. Der Druck kommt nicht nur von der Politik, sondern vom Verbraucher. „Bei gleichen Konditionen würde heute schon fast die Hälfte der Kunden zu einem nachhaltigeren Anbieter wechseln“, glaubt Heiko Faust, Partner bei Oliver Wyman. „Sobald jemand im Markt ein nachhaltiges Produkt mit den gleichen Eigenschaften anbietet, sind viele weg“, erklärt er im Das Investment-Interview.
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Die steigenden Anleiherenditen könnten den Lebensversicherern deutliche Probleme bereiten. So könnte eine Extremsituation dazu führen, dass die Versicherer Investitionen in Höhe von einer Billion US-Dollar in den USA und Europa liquidieren müssten, warnte der Internationale Währungsfonds.
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Die Lage der Lebensversicherer ist bereits seit geraumer Zeit alles andere als rosig. Wenig verwunderlich, dass auch die deutsche Finanzaufsicht Bafin bei manch Anbietern etwas genauer hinschaut: Laut Bafin-Exekutivdirektor Frank Grund sind derzeit „rund 20 Lebensversicherer und rund 40 Pensionskassen. Das heißt aber nicht, dass ich bei diesen Unternehmen keine Versicherung abschließen würde.“
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„Die Situation der Lebensversicherung ist ernst, aber insgesamt nicht dramatisch“, skizziert Hermann Weinmann von der Hochschule Ludwigshafen gegenüber VWheute die aktuelle Situation. Wie es um die Stabilität der zwölf größten Lebensversicherer bestellt ist, soll nun eine aktuelle Studie belegen.
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Die Versicherungskammer Bayern bündelt wie geplant ihre drei Lebensversicherungsgesellschaften – Bayern-Versicherung Lebensversicherung AG, Öffentliche Lebensversicherung Berlin Brandenburg AG und Saarland Lebensversicherung AG – unter dem Dach der Bayern-Versicherung Lebensversicherung AG. Die Finanzaufsicht Bafin hat der Fusion nun zugestimmt, die rückwirkend zum 1. Januar 2021 erfolgt.
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Das Solvency-ll-Review und insbesondere die Änderung der Extrapolation der Zinsstrukturkurve dürfte nach Einschätzung der Ratingagentur Assekurata die SCR-Quote beim „ein oder anderen Lebensversicherer um bis zu 100 Prozentpunkte“ drücken. „Die Transformation des Geschäftsmodells ist nötiger denn je“, sagte Lars Heermann, Bereichsleiter Analyse und Bewertung bei Assekurata, bei der Vorstellung des Marktausblicks Lebensversicherung 2021/2022.
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Der Lebensversicherer myLife hat im Geschäftsjahr 2020 bei den Beitragseinnahmen deutlich zugelegt. Am Jahresende stand ein Plus von 29,0 Prozent auf rund 219,6 Mio. Euro mehr als positiv (2019: 170,2 Mio. Euro). Die Beitragssumme des Neugeschäfts erreichte mit 579,0 Mio. Euro erstmals die Grenze von über einer halben Milliarde (2019: 459,9 Mio. Euro) – ein Plus von 39,0 Prozent gegenüber 2019.
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In Österreich hat der Versicherungsmakler G. mit „dubiosen Methoden Millionen gemacht“, erklärt eine Zeitung nach umfangreichen Recherchen. Eine Betroffene wehrt sich vor Gericht gegen das Geschäftsgebaren, die zuständige (Lebens-)Versicherung ist sich keiner Schuld bewusst. Makler und Verbraucherschützer sind über das Handeln von G. entsetzt; das Gericht hat eine ganz eigene Sicht auf die Dinge.
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Der liechtensteinische Lebensversicherer Liechtenstein Life hat das Geschäftsjahr 2020 mit einem neuerlichen Rekordgewinn abgeschlossen. Am Ende stand ein Gewinn von 5,8 Mio. Euro – ein deutliches Plus von 31 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
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Die Solvenzquoten der deutschen Lebensversicherer liegen im Schnitt bei knapp 390 Prozent und damit knapp zehn Prozent unter dem Vorjahr. 17 Gesellschaften befinden sich jetzt in „enger Manndeckung“ der Bafin. Dies geht aus einer aktuellen Analyse von Policen Direkt hervor.
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Die Transparenzverordnung (TVO) verpflichtet Finanzmarktteilnehmer und Finanzberater den Umgang mit dem Thema Nachhaltigkeit auf ihren Internetseiten offenzulegen. Wie die Lebensversicherer die TVO umgesetzt haben, zeigt das Ratingunternehmen Franke und Bornberg.
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Die deutschen Lebensversicherer haben 2020 mehr Kredite für Wohnungsbau und Wohnungskauf ausgezahlt als jemals zuvor. Nach Angaben des Gesamtverbandes der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV) stieg das Volumen um 12,8 Prozent und lag damit erstmals über der Marke von zehn Mrd. Euro.
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Der Lebensversicherer Prisma Life aus Liechtenstein hat 2020 vorläufigen Zahlen zufolge bei den Beitragseinnahmen um 1,4 Prozent auf 134,4 Mio. Euro zugelegt. Das Neugeschäft stieg im letzten Jahr um 5,7 Mio. Euro bzw. 47 Prozent auf 17,9 Mio. Euro.
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Die Schweizer Lebensversicherer scheinen 2021 schweren Zeiten entgegenzugehen. So dürften sich die niedrigen Zinsen negativ auf die Wachstumsaussichten, Erträge und Kapitalausstattung auswirken, konstatiert die Ratingagentur Moody’s.
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Die Lebensversicherer haben die besten Zeiten hinter sich. Um das Geschäft allerdings wiederzubeleben, muss sich der Vertrieb neu aufstellen, glaubt Dirk Schmidt-Gallas, Senior Partner und Leiter der Versicherungs-Practice bei Simon-Kucher & Partners, in einer Markteinschätzung: „Die Lebensversicherer müssen sich jetzt neu aufstellen und ihre Produkt- sowie Vertriebsstrategie anpassen.“
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Die Garantieanforderungen der 82 deutschen Lebensversicherer sind rund zwölf Prozent gestiegen. Bei 24 Unternehmen reichen die erwirtschafteten Erträge aus der Kapitalanlage aber nicht aus, um die Garantieverpflichtungen zu erfüllen und die gesetzlich vorgeschriebene Reserve zu bedienen, heißt es in einer aktuellen Analyse von Policen Direkt.
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Die Lebensversicherer haben ihre besten Zeiten längst hinter sich. Dennoch seien die deutschen Lebensversicherer „im Durchschnitt aufgrund einer langfristigen, vorausschauenden Anlagepolitik gut aufgestellt“, glaubt Andreas Billmeyer. Im Gespräch mit VWheute gibt der Leiter des Risikomanagements der LV1871 einen exklusiven Markteinblick in eine gebeutelte Branche.
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„Der Bedarf für private Vorsorge steigt hierzulande jedes Jahr um vier Prozent, erklärt Johannes-Tobias Lorenz, Senior Manager McKinsey. Damit die Kunden diese Lücke mit einer Lebensversicherung schließen, müssen die Unternehmen einiges Tun, besonders im Bereich Asset-Management, Risikobereitschaft und Kapital. Trotzdem wird es für einige nicht reichen, die Aufkäufer stehen bereit. „Wir sind mit unserer Position und Aussicht zufrieden“, erklärt Christian Thimann, Vorsitzender der Geschäftsführung der Athora Deutschland Holding. Eine Änderung am LV-Markt sehen beide Experten, bei einer zentralen Einschätzung divergieren die Meinungen.
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Der Lebensversicherer Prisma Life hat in den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres trotz Corona mehr Prämieneinnahmen generiert. So stiegen die Beitragseinnahmen um 3,3 Prozent auf 68,5 Mio. Euro. Zudem erzielte das Unternehmen aus Liechtenstein einen Überschuss von 0,3 Mio. Euro.
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Die Solvenzquote der Lebensversicherer ist deutlich rückläufig. Wie aus dem jüngsten Map-Report des Analysehauses Franke & Bornberg hervorgeht, beläuft sich diese ohne Übergangsmaßnahmen auf mittlerweile 249,1 Prozent (Vorjahr 269,6 Prozent). Ganz oben platzieren sich Europa mit 823,2 Prozent und Dialog mit 784,0 Prozent. Am anderen Ende der Skala verfehlen aktuell ein Dutzend Versicherer die 100-Prozent-Marke.
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Der Erfolg von solchen M&A-Aktivitäten ist im Wesentlichen von „weichen“ Faktoren wie der richtigen M&A-Strategie und „harten“ Faktoren wie dem Kaufpreis sowie einer hinreichenden Financial Due Diligence als Basis für die Unternehmensbewertung abhängig. Häufig sind M&A-Aktivitäten aber unprofitabel, sodass verhaltensorientierte Erklärungen für diese Vorhaben gesucht werden, die bei der Entscheidungsfindung unterbewusst auftreten. Es stellt sich daher die Frage, wie finanzpsychologische Fehler bei M&A-Transaktionen zu vermeiden sind, um wertsteigernde Kaufentscheidungen zu treffen. Von Torben Geppert.
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Das deutsche Finanzsystem kommt nach Einschätzung der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Bafin) nicht zuletzt durch die Maßnahmen der Bundesregierung, der Europäische Zentralbank und der Aufsicht vergleichsweise gut durch die Corona-Krise.
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Die Solvenzquoten der deutschen Lebensversicherer sind liegen aktuell im Schnitt bei 428 Prozent und damit rund zwölf Prozent unter dem Vorjahr. 13 Gesellschaften befinden sich jetzt in enger Manndeckung der Bafin (2018: zwölf). Dies geht aus einer aktuellen Analyse von Policen Direkt hervor.
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Der liechtensteinische Lebensversicherer Liechtenstein Life Assurance AG hat 2019 erneut einen zweistelligen Gewinnzuwachs verbucht. So stieg das Ergebnis nach Steuern um 59 Prozent auf 4,9 Mio. Franken (4,66 Mio. Euro). Die gebuchten Bruttobeiträge stiegen um zwölf Prozent auf über 113 Mio. Franken (107,45 Mio. Euro).
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Welche Folgen hat die Corona-Krise auf die Lebensversicherer? Für Bafin-Exekutivdirektor Frank Grund besteht aktuell noch kein Grund zur Sorge für die Branche: „Die Lage ist für die Branche nicht existenzbedrohend, die Situation scheint insgesamt beherrschbar zu sein“.
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Die deutschen Lebensversicherer haben 2019 insgesamt 84,5 Mrd. Euro an ihre Kunden ausgezahlt. Dies entspricht etwa 231 Mio. Euro pro Kalendertag. Gegenüber dem Vorjahr ist dies ein Anstieg von 7,9 Prozent, teilt der Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV) mit.
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Um sein Staatsdefizit in den Griff zu bekommen, will Indien einen Teil des staatlichen Lebensversicherers Life Insurance Corporation of India an die Börse bringen. Experten prophezeien einen ähnliches IPO-Debüt wie bei Saudi Aramco, das 26,6 Mrd. Dollar eingenommen hat.
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