Milliardendeal in den USA: Makler Baldwin fusioniert mit CAC

Die Baldwin Group ist sich mit CAC über eine Fusion einig. Durch den Zusammenschluss der US-amerikanischen Häuser entsteht wohl der größte börsennotierte Versicherungsmakler des Landes, der sich mehrheitlich im Besitz seiner Mitarbeiter befindet. Baldwin teilte mit, dass die Transaktion eine Vorauszahlung von einer Milliarde US-Dollar umfasst.

Die Baldwin Group und der Mittelstandsmakler CAC, der sich aus den Einheiten CAC Specialty und CAC Agency zusammensetzt, haben eine verbindliche Fusionsvereinbarung geschlossen. Der Zusammenschluss bewertet die Transaktion mit einer Vorauszahlung von insgesamt 1,026 Milliarden US-Dollar. Sie setzt sich zusammen aus 438 Millionen Dollar in bar sowie 23,2 Millionen Baldwin-Stammaktien im Wert von 589 Millionen Dollar. Hinzu kommen erfolgsabhängige Zahlungen von bis zu 250 Millionen Dollar und eine aufgeschobene Zahlung von weiteren 70 Millionen Dollar. Damit steigt das potenzielle Gesamtvolumen der Fusion deutlich. Der Abschluss wird im ersten Quartal 2026 erwartet.

Mit dem Zusammenschluss kombiniert Baldwin seine landesweite Präsenz im Mittelstandssegment mit der Spezialexpertise von CAC. Für 2026 kalkulieren die Unternehmen mit einem Bruttoumsatz von mehr als zwei Milliarden Dollar und einem bereinigten EBITDA von über 470 Millionen Dollar. Das bereinigte Ergebnis je Aktie soll laut Baldwin bereits 2025 um mehr als 20 Prozent steigen, sofern einmalige Kosten unberücksichtigt bleiben. Zudem werde die Nettoverschuldung zum Zeitpunkt des Abschlusses neutralisiert – ein Baustein der Bilanzstrategie bis 2028.

CAC erweitert Baldwins Geschäftsbereich Insurance Advisory Solutions um Spezialsegmente wie Rohstoffe, Private Equity, Immobilien, Seniorenwohnanlagen, Bildung und Bauwesen. Produktseitig stärkt CAC die Position des Maklers in Bereichen wie Finanzlinien, Transaktionshaftung, Cyberversicherung und Bürgschaften, unterstützt durch eine proprietäre Daten- und Analyseplattform. Auch Baldwins Rückversicherungs-, MGA- und Technologieaktivitäten sollen in die gemeinsame Plattform integriert werden.

Gemeinsam werden die beiden Makler künftig knapp 5.000 Mitarbeiter in allen wichtigen US-Märkten beschäftigen. Die Kundenbetreuung erfolgt über die Kanäle Retail, Spezialversicherungen, MGA und Rückversicherung.

Trevor Baldwin, CEO der Baldwin Group, sprach von einem strategischen Wendepunkt.
„Dies ist ein transformativer Moment für die Baldwin Group.“ Erin Lynch, CEO der CAC Group, erwartet wichtige Impulse für das Geschäftsmodell. „Diese Fusion versetzt uns in die Lage, mehr für Kunden zu leisten und erweiterte Möglichkeiten für Mitarbeiter zu schaffen, während wir gleichzeitig den Werten treu bleiben, die unser Wachstum beflügelt haben.“

Obwohl Baldwin-CAC weiterhin weit hinter den globalen Maklergiganten rangieren wird, dürfte der neue Verbund zu den Schwergewichten des US-Markts zählen. Die internationale Spitze bleibt fest in der Hand der Branchengrößen Marsh McLennan, Aon, Arthur J. Gallagher und WTW, die 2024 Umsätze zwischen knapp 10 und gut 24 Milliarden Dollar erzielten. Auch Player wie Alliant, Hub International, Brown & Brown, Acrisure, Lockton und Howden verbuchen jeweils Milliardenerlöse.

Baldwin meldete für 2024 einen US-Brokerage-Umsatz von rund 1,39 Milliarden Dollar. CAC kam 2023 auf 263 Millionen Dollar und rechnet für 2024 mit etwa 295 Millionen Dollar.

Autor: VW-Redaktion