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Versicherer halten Stresstest für wenig aussagekräftig

20.06.2016 – Eiopa_Andreas_PraefckeDie deutschen Versicherer halten die derzeitigen Stresstests der europäischen Versicherungsaufseher (Eiopa) für wenig aussagekräftig. “Die Ergebnisse des Stresstests werden keine Rückschlüsse auf die Stabilität der Branche ermöglichen”, zitiert die Börsenzeitung aus einer Stellungnahme des Branchenverbandes GDV. Im besonderen Fokus der Kritik steht demnach das sogenannte “Double Hit”-Szenario.

Demnach bestehe dieser Doppelschlag aus einem weltweiten abrupten Fall der Assetpreise und aus einem niedrigen risikofreien Zinssatz, der oft durch Swapsätze dargestellt wird, berichtet das Blatt weiter. Dadurch steige der Wert der langfristigen Verbindlichkeiten. Gleichzeitig geht Eiopa in seinem Szenario davon aus, dass sich die Margen zwischen den garantierten Erträgen aus Lebensversicherungen und den langfristigen Anlagen mit geringem Risiko verringern.

“Dieses Szenario widerspricht der ökonomischen Logik”, lautet die GDV-Kritik. Demnach sinke einerseits der risikofreie Zins, andererseits steigt der Zins für Festverzinsliche, konstatiert der Branchennverband. “In einem Szenario, in dem die Rendite einer zehnjährigen Bundesanleihe weit über dem risikofreien Zins liegt, stellt sich die Frage, welche risikofreien Papiere überhaupt für eine Kapitalanlage zur Verfügung stehen”, wird der GDV in der Börszenzeitung zitiert.

Ebenfalls in der Kritik steht laut Blatt das sogenannte “Low for long”-Szenario, welches von einer “säkularen Stagnation” in der Eurozone ausgehe. Nach Ansicht des Branchenverbandes habe diese langfristige Stagnation gravierende Auswirkungen auf die Lebensversicherer im speziellen sowie auf die Sozialsysteme und die Staatshaushalte im Allgemeinen. “Eine derart lange Phase wirtschaftlicher Stagnation ist aber kaum vorstellbar”, wird der Branchenverband zitiert. (vwh/td)

Bild: Westhafen-Tower, Sitz der Eiopa in Frankfurt am Main. (Quelle: Andreas Praefcke)

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