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Fitch warnt europäische Versicherer

21.01.2014 – FitchRatings-LogoDie Anlage- und Investitionsstrategien der Versicherer in Europa sind nicht ungefährlich, zumindest was mögliche Auswirkungen auf deren Bewertung anbelangt, warnt die Ratingagentur Fitch in ihrer jüngsten Marktmeldung.

Während es kaum Umschichtungen von festverzinslichen Anlagen in riskantere Anlageklassen gegeben hat, um in Zeiten niedriger Zinsen eine auskömmliche Rendite zu erwirtschaften, sind die Kreditrisiken innerhalb der festverzinslichen Kapitalanlagen deutlich gestiegen. Dieser Anstieg wird von Fitch als potenziell negativ für ein Rating angesehen, auch wenn das bisher erreichte Risikoniveau noch keine Herabstufungen ausgelöst hat.

Fitch ist der Auffassung, dass die Anleihepreise über alle Risikoklassen und Laufzeiten eine hohe Bewertung erreicht haben und die Risikoprämien niedrig sind. Sollten die Marktzinsen steigen, würden auch die Risikoprämien ansteigen. Anleihen der höheren Risikoklassen und mit langen Laufzeiten würden in einem solchen Szenario stärkere Wertverluste erleiden als Anleihen mit niedrigem Risiko und kurzen Laufzeiten. Die Marktwerte der festverzinslichen Kapitalanlagen der Versicherer reagieren heute empfindlicher gegenüber Zinsanstiegen als in der Vergangenheit.

Fitch erwartet, dass der Anteil der Alternativen Anlagen an den Kapitalanlagen der Versicherer in Zukunft zunehmen wird. Es besteht ein großer Bedarf an Investitionen in den Bereichen Infrastruktur und Erneuerbare Energien, der von der öffentlichen Hand aufgrund von Budgetbeschränkungen nicht finanziert werden kann. Folglich werden diese Investitionen von privater Hand finanziert werden müssen und Versicherungen sind hierzu gut geeignet, da sie Anlagemöglichkeiten benötigen, die zu ihren langfristigen und illiquiden Verbindlichkeiten passen.

Links: Fitch warnt europäische Versicherer (engl.), Manager Magazin - Fitch warnt vor steigenden Risiken für Versicherer

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