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Der entscheidende Vorsprung in der Kapitalanlage

19.04.2016 – Für künftigen Erfolg wird es entscheidend sein, “die gesamte Wertschöpfungskette entlang der Kapitalanlage erneuern.” Davon ist Marcus Severin überzeugt. Er verantwortet beim weltgrößten Vermögensverwalter Blackrock das Asset Management im Versicherungsbereich und geht im Interview mit VWheute ins Detail.

VWheute: Wie trifft der Paradigmenwechsel im Asset Management speziell deutsche Versicherer?

Marcus Severin: Aktuell treffen mehrere fundamentale Herausforderungen die Versicherungswirtschaft, und das hat nachhaltige Folgen. Dazu gehören neben den regulatorischen Veränderungen wie Solvency II das aktuelle und weiter anhaltende Niedrigzinsumfeld, erhöhte Volatilität und angespannte Liquidität an den globalen Rentenmärkten, sowie verhaltenes Wachstum mit anhaltendem Kostendruck entlang der kompletten Wertschöpfungskette der Versicherungen.

Die Auswirkungen auf das Asset Management sind vielschichtig. Um im aktuellen Niedrigzinsumfeld weiter die erforderlichen Renditen erwirtschaften zu können, fragen Versicherungen verstärkt höherverzinsliche und Alternative Investmentanlagen nach. Im gleichen Maße sehen wir aber auch einen stark zunehmenden Trend in Richtung von passiven Anlagen wie ETF oder Index-Produkte für Core-Strategien von Versicherungen zur Kostenoptimierung.

VWheute: Welche langfristigen Strategien halten Sie hier bereit?

Marcus Severin: Versicherer fragen bei Blackrock auf der klassischen Fixed-Income-Seite insbesondere höherverzinsliche Strategien im Bereich Unternehmens- und Emerging-Market-Anleihen nach. Im Alternativen Bereich stehen dagegen insbesondere Investment-Anlagen im Bereich Infrastruktur (Eigen- und Fremdkapital) im Fokus, da diese mit Ihrem sehr langfristig ausgerichteten Cashflow-Profil perfekt zu den Liabilities von Versicherungen passen.

VWheute: Welche Experimente und Impulse könnten in Zukunft den entscheidenden Vorsprung für Versichererportfolios schaffen?

Marcus Severin: Entscheidend für die Weiterentwicklung des Versicherungsportfolios im aktuellen Marktumfeld wird sein, inwieweit ein Versicherungsunternehmen in der Lage ist, seine komplette Wertschöpfungskette entlang der Kapitalanlage zu erneuern.

Dies beinhaltet eine Professionalisierung des Risikomanagements, die Optimierung der Kapitalanlage nach Rendite-, Risiko- und Solvency II-Gesichtspunkten (umfasst u.a. das Asset-Liability-Management sowie die Strategische Asset Allokation) sowie die teilweise oder komplette Erneuerung der Plattform- und IT-Landschaft. Voraussetzung hierfür ist ein Kulturwandel in der Versicherungswirtschaft, nämlich die Bereitschaft zu erhöhen, noch mehr mit externen Dienstleistungsanbietern zusammenzuarbeiten – dies könnte den entscheidenden Vorsprung bedeuten.

Die Fragen stellte VWheute-Redakteur Rafael Kurz.

Bild: Marcus Severin ist Director der Financial Institutions Group bei Blackrock und spricht heute beim SZ-Kapitalanlagetag in München.

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