Versicherungswirtschaft-heute

          Mobilversion

 

- Anzeige -

“Märkte befinden sich in Extremsituation”

06.07.2016 – chris_iggo_axaAuch wenn sich risikoreiche Anlagen Anfang der Woche erholt haben, netto sind die Renditen für Staatsanleihen seit dem Ergebnis des Referendums in Großbritannien über den Verbleib in der EU gefallen und die Renditeaufschläge auf dem Anleihemarkt sind größer geworden. “Das schafft eine interessante Situation für Investoren, die sich nach kurzfristigen Anlagen umschauen”, meint Chris Iggo von Axa Investment Managers.

Das Auf und Ab bei den Staatsanleihen von Kernländern habe tendenziell zu einer Abflachung der Zinskurven geführt, erläutert Iggo. So sei zum Beispiel der Spread zwischen zehn-und zweijährigen US-Treasuries seit Donnerstag vergangener Woche um 10 Basispunkte gefallen, seit Ende des ersten Quartals um 17 Basispunkte. Das gleiche gelte für deutsche Bundesanleihen und Guilts: Bundesanleihen seien seit Donnerstag um 14 beziehungsweis elf Basispunkte gefallen, britische Guilts um neun Basispunkte und um 23 seit dem Ende des 1. Quartals.

Die Märkte befänden sich derzeit in einer Extremsituation. Das bedeute ein mittelfristiges Risiko für einen Kapitalverlust bei Langfriststrategien, wenn die Renditen wieder steigen sollten. Selbst wenn sich die kurzfristigen Raten nicht veränderten, würde eine Anstieg um 20 Basispunkte bei den zehnjährigen Renditen zu einem Verlust von rund 1,8 Prozent bei Treasuries, 1,9 Prozent bei Bundesanleihen und 1,7 Prozent bei Guilts führen.

All dies bezöge sich nur auf Staatsanleihen, weist Iggo hin. Deutlicher werde der Fall, wenn über Risikoaufschläge gesprochen werde. Zum einen reagierten Anleger seit dem Referendum weniger empfindlich auf eine mögliche Wende bei Rückgängen von Anleiherenditen. Zum anderen gebe es die Möglichkeit, sich höhere Credit Spreads zu sichern. “Der Punkt ist, dass Investoren, die zum Beispiel heute in eine kurzfristige High-Yield-Anleihe oder kurzfristige Emerging-Market-Anleihen investieren, wegen der flachen Zinskurve weniger Rendite aufgeben im Vergleich zu langfristigeren Strategien.” (vwh/mvd)

Bild: Axa Investment Managers Chris Iggo (Quelle: Axa)

- Anzeige -

- Anzeige -
- Anzeige -
- Anzeige -

 

Verlag Versicherungswirtschaft | Kontakt | AGB | Datenschutzerklärung | Impressum | Mediadaten