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Diese Woche: Wohin dreht sich das Schadenroulette?

20.10.2014 – cptDie kommenden Tage schraubt das herbstliche  Treffen in Baden-Baden die nächstjährigen Verhältnisse auf dem Markt für Versicherer wie Rückversicherer zusammen. Dazu ein  Kommentar von VWheute- Londonkorrespondent Philipp Thomas. 

Eine längere auskömmliche Periode lässt träge und arglos werden. Wer erinnert sich noch an frühere schmerzhafte Phasen des Rating Cycles und an Namen wie Gerling Globale, GIO Re, NewCapRe und ReAC?

Alljährliche Reserve-Besserabwicklungen scheinen Normalität. Manch einer übersieht nachhaltige Veränderung der Kräfteverhältnisse auf dem Rückversicherungsmarkt:

  • Steigende Zedentenselbstbehalte, insbesondere was Assekuranzgruppen mit Diversifikationspotential via eigener Holding oder Gruppenrückversicherer angeht.
  • Substitution von klassischer Rückversicherung durch Katastrophenanleihen Hedgefonds, Pensionsfonds und derartigen Konstrukten sind durch neuartige rechtliche Strukturen die wirtschaftliche Möglichkeit der Übernahme odellierbarer Risiken geboten (siehe SCHLAGZEILEN).
  • Zunehmende Zahl von Rückversicherern wie Hedgefond Reinsurers, Offshore Captives mit Bedarf nach Fremdprämie, deren Hauptmotivation es ist, die eigenene Offshore-Existenz zu rechtfertigen.
  • Mehrjähriges Ausbleiben von Großschäden und daraus resultierende Überkapitalisierung der Branche.
  • Kaum Marktzutrittssschranken: ein A- Rating scheint mitunter zum Start dazuzugehören.

Wohin dreht sich aber das Schadenroulette? Nicht jeder Underwriter, der eine Combined Ratio von weit über 100 Prozent erahnt, zeichnet aber gleich nur noch extrem selektiertes Geschäft oder legt gar eine Null-Akzept-Phase ein. Statdessen könnte er versucht sein – mit Blick auf die eigene Prämie – die fehlende Reserveadäquanz denen zu überlassen, die nach ihm kommen.

Lesen Sie im DOSSIER, warum sich Zedenten bei den aktuellen Verhandlungen über drastische Angebotsverbilligung freuen können.

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